[摘要] 地产板块的中期反转需具备三个要件:政策释放、低估值、12年业绩支撑。统计局数据显示,70个大中城市中,2月份环比价格上涨的有56个城市(其中6个城市涨幅超过10%),下降的有8个城市,价格持平的有6个城市;微观层面上,房屋成交量急剧下滑。
投资建议:维持上周观点,房价调整有望迎来房地产板块的投资机会
房地产板块的中期反转需具备三个要件:政策释放、低估值、12年业绩支撑。统计局数据显示,70个大中城市中,2月份环比价格上涨的有56个城市(其中6个城市涨幅超过10%),下降的有8个城市,价格持平的有6个城市;微观层面上,房屋成交量急剧下滑,3月初,开始有部分大型开发商如恒大、远洋、万科、中海等对旗下部分楼盘降价促销,在此背景下,短期政策压力应可缓解。政策压力缓解和较低估值为房地产板块的整体性机会提供了基础,目前市场的担忧是开发商2012年业绩的增长。我们认为,不断加重的库存和资金压力可能促使二季度房价调整的范围加大。尽管在高通胀和高成本推动下,名义房价难有较大降幅,但出于货币贬值的担忧和居住的需要已足以吸引购房者入场,毕竟,在城市化进程加快的背景下,保障房由于产权、面积、位置等限制并不能满足大部分人的住房需求。因此,房价的调整有利于交易量的反弹,从而支撑2012年房地产行业的业绩增长,带来房地产板块的投资机会。在此之前,地产+X的龙头公司和低估值、业绩锁定性好的公司机会更大,继续推荐北京城建(600266)、建发股份(600153)、鲁商置业(600223)、华发股份(600325)。
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