[摘要] 22日，在天津举行的大宗商品交易市场发展论坛上，国务院发展研究中心市场经济研究所副所长邓郁松称，国内商品房的新开工面积增速已连续9个月大于销售增速。
（来源：东方早报）22日，在天津举行的大宗商品交易市场发展论坛上，国务院发展研究中心市场经济研究所副所长邓郁松称，国内商品房的新开工面积增速已连续9个月大于销售增速。从产业建设周期上看，在未来一段时间内，商品房成品房库存压力明显加强，加之当前资金链收紧趋势明显，房地产商首要的要增收节支，压缩土地购买、投资项目进程，后续的房地产投资增速回落几成必然。
有数据为证，大地产商的压力也不小，遑论小地产商。据统计，前三季度，10家包括万科、金地在内的标杆房企中，有7家完成的销售不到全年目标的75%。
尽管房地产商销售有压力，但短期来看，指望大幅降价，似无可能。邓郁松说，房地产运行指标相对正常，中国新建商品住宅销售均价与收入比处于近10年来较低的水平。
长期而言，北京华远地产股份有限公司董事长任志强的看法是，中国房地产的刚性需求可能延续到2020年。
据报道，任志强22日在北京举行的“第九届中国改革论坛”上，还直指“房价跌40%风险可控”是伪命题。
此前的10月19日，中国银监会主席刘明康在CEO组织峰会上称，从房地产贷款具体结构看，目前约98%的个人按揭贷款“贷款房价比”低于80%，按揭贷款平均“偿债收入比”为33%，超过1/2的按揭贷款和开发贷款都是在2009年二季度房价重新高企之前发放的，开发贷款的平均押品比例达到189%，即使房地产抵押品重度压力测试下跌40%，覆盖率仍高于国际通行的110%标准。
对此，任志强说，“房价跌40%风险可控”的根据，是历年个人按揭贷款数据，但是以前没有房价问题，这根本就不能累计计算。
“一个最简单的问题是，其他国家房地产信贷做压力测评，是因为他们有再贷款，就是房子从每平方米1000元涨到每平方米2000元，可以再到银行贷2000元。中国没有再贷款，房价是1000元，你已经付了600元钱了，本来就只有40%的实价，怎么可能有40%的压力问题呢？”任志强说。
邓郁松也提到了利率调整。邓郁松认为，未来关注房地产业变化，首要的是关注银行信贷情况。
（来源：经济参考报）房地产开发商的资金链正深度承压营业收入下滑、存货激增、现金流日益紧张。截至10月23日已有29家房地产类上市公司公布三季报，三季度净利润环比大幅下滑40%，经营性现金流量净额从去年同期的30.8亿元骤降为-16.6亿元。接受记者采访的专家认为，随着信贷环境持续紧缩，开发商资金状况越发不容乐观，预计四季度将有越来越多的房企通过促销回笼资金。
上市房企业绩滑坡可以从一组成交量数据中看出端倪。中原地产监测数据显示，9月30城市新建商品住宅成交面积环比减少3%，同比大减35%，“金九”盛景未能出现。今年1至9月，一线城市累计新房成交量同比减少9%。10月，北京和深圳成交量再度探底，上海、广州市场成交同比降幅均达到40%以上。主要二线城市前三季度成交量同比减少11%。
另据中指院统计数据，10月过半，楼市成交遇冷，多数城市周均成交同比大幅下降，且多数降幅在50%以上，“银十”很难达成。10月3日至9日监测的33个城市中，31个城市成交量同比下降，其中20个城市成交量跌幅在50%以上；10月10日至16日监测的35个城市中，28个城市成交量同比下降，其中14个城市成交量跌幅在50%以上。
受销售持续低迷影响，衡量上市房企资金链状况的经营性活动现金流量净额也大幅下滑。从三季度的数据看，29家上市房企的经营性现金流量净额为-16.6亿元，而在去年同期则为30.8亿元，其中有15家出现经营性现金流量净额下滑的情况。而从存货指标来看，上述房企三季度存货达2337亿元，比去年同期的1551亿元大幅上升50.7%，也高于6月末的2195亿元。
链家地产首席分析师张月表示，目前房企资金链条紧张和经营风险上升已愈发明显，因资金问题被吞并、收购的中小房企不胜枚举。根据链家地产市场研究部统计，截至10月上半月，今年房地产行业并购案例已达90余起，超过去年全年的并购数量。此外，中小房企还通过抛售项目、转型矿业等手段躲避财务风险，据统计，至今已有25家左右房企涉足矿业，约占房地产上市板块的五分之一。
一位房地产开发商告诉记者，目前政策对房企银行贷款、房地产信托、股市再融资等渠道基本都堵死了，而销量的持续下滑更是“雪上加霜”，房企资金链越绷越紧，通过卖股权、卖土地、抛售金融资产、降价促销等途径加速回笼资金已成为很多房企无奈的现实选择。
自今年5月起，中海、碧桂园等开发商纷纷推行降价促销，至9月加入降价销售行列的品牌开发商有所增多。中原监测数据显示，富力、保利、万科等标杆房企都进行了不同程度的降价促销。但总体而言，今年下半年以来的降价速度和幅度相比2008年仍较为有限。
张月表示，大型房企的财务状况虽比中小房企稳健，但也在不断恶化。近日，多家大型房企加速融资，中粮地产抛售投资性金融资产获利约4000万元，成为房企一种新的融资策略；万科10月为名下子公司进行三次担保融资约12亿元，超过三季度的担保融资总额。
申银万国研究报告指出，目前开发商资金压力继续增大，各种融资渠道均受限制。9月房地产资金来源7209亿元，同比增长17.4%，但环比回落8.1个百分点。其中国内贷款同比减少8.3%，占比从8月的16.2%下降到15 .7%；自筹资金占比继续上升，达41.2%，创历史新高。日前出台的加强对房地产信托和外资进入楼市的监管政策，都反映了房地产各种渠道的融资难度都在加大，开发商资金压力继续增加。与此同时，销售萎靡，投资回落相对缓慢，开发商的整体资金状况仍在不断收紧之中。
上海某房地产市场研究员接受记者采访时说，分析开发企业资金来源构成变化趋势可以发现，进入2011年以来，国内贷款比重持续下降，由1至2月的22%下降到1至9月的15.7%；企业自筹资金比重大幅上升，由1至2月的34.4%上升到1至9月的41.2%。另外，个人按揭贷款比重和利用外资比重有所下降，定金及预收款比重小幅上升。由此可见，随着国内信贷环境继续紧缩，开发企业资金状况不容乐观，被迫更多地利用自有资金。
某研究员认为，在信贷政策紧缩、通胀率仍相对较高的背景下，四季度融资环境仍然严峻，预计四季度楼盘促销的现象将越来越多。
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