[摘要] 分析指出，2月份社会融资规模减少的原因，主要受到非信贷融资（债券融资和信托贷款、委托贷款、票据融资）增长放量较前期放缓，或显示银行有较强意愿主动缩减业务规模。
央行上周公布的2月社会融资规模统计数据显示，当月社会融资规模为9387亿元，其中，人民币贷款增加6445亿元，同比多增245亿元；委托贷款增加799亿元，同比少增627亿元；信托贷款增加784亿元，同比少增1041亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1411亿元，同比少减412亿元。分析指出，2月份社会融资规模减少的原因，主要受到非信贷融资（债券融资和信托贷款、委托贷款、票据融资）增长放量较前期放缓，或显示银行有较强意愿主动缩减业务规模。
具体就票据市场方面来看，当前票据贴现市场利率稳定在相对低位，在5.0‰位置以下，从市场供需关系上来看，1-2月作为供应方的票源规模增长缓慢，相对的，自去年四季度以来，票据市场收票机构始终处于贴现额度紧张的状态，导致票据市场供求矛盾不突出，利率波动的敏感度以及地区之间的报价差异也就呈现缩小格局。
另据市场人士分析表示，2月企业贷款增加5946亿元，其中短期贷款增加3163亿元，中长期贷款增加2905亿元，票据融资减少336亿元。短期贷款占比高于长期贷款，显示企业更多的借贷用于满足短期流动资金需要。短期内企业开票意愿不强，前述人士称，伴随两会后一些政策的明朗化，实体经济摆脱观望，推动企业对未来经济回暖预期的信心上升，票据贴现市场交投热情会出现一定的回温。
后续市场流动性走势上，平安证券固定部副总经理石磊表示，“2月的货币金融数据再次确认了影子银行信用派生的萎缩趋势，央行继续保持中性流动性管理即可，无需加码。”而受到信用违约风险可能引发的串联效应，市场人士分析表示，监管方面考虑到稳定市场情绪，短期内在公开市场大力度回笼市场流动性的可操作性降低。流动性骤紧情况出现可能性小，其对票据市场贴现成本的影响也基本可以排除。
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