8月份CPI同比上涨2.6% 下半年物价上涨压力大

今日，国家统计局将公布8月份的CPI数据。专家和机构普遍预计，受猪肉、蔬菜价格和原油等大宗商品价格上涨的推动，8月CPI仍会明显上涨，但由于翘尾因素大幅下降，涨幅可能小幅降至2.6%。专家认为，下半年CPI涨势还会走升，四季度存在涨破3%的可能，但物价压力总体可控。

翘尾因素大降多机构预测8月CPI将小幅下行至2.6%

受翘尾因素回落影响，8月CPI可能与7月份持平或者略低，同比涨幅在2.6%左右，比7月份小幅回落0.1个百分点。机构分析认为，目前来看，CPI已经触底回升，年内不会出现大幅反弹。

交通银行首席经济学家连平表示，受8月中上旬大部分地区持续高温及下旬部分地区强降雨等天气的影响，8月食品价格明显环比回升。但由于8月翘尾因素相比7月回落0.6个百分点，预计8月CPI同比涨幅可能为2.6%。

兴业银行认为从季节性来看，8月食品价格环比往往为正，1995年以来，仅2008年因肉价大幅回落而出现例外，最近11年平均环比为1.3%。

招商证券[微博]认为，从全年来看，食品价格同比上升为大概率事件，而非食品价格也被原油价格上升和易上难下的人力成本所绑架，通胀已经见底随后温和回升。

此外中金公司报告、申银万国[微博]和海通证券均预测，8月CPI同比增长2.7%，与7月持平。华创证券和联讯证券等机构则预测8月CPI同比上涨2.5%。

四季度涨幅走升或破3%专家称总体可控

专家认为，随着以猪肉价格为代表的食品价格继续上涨，以国际原油价格为代的国际大宗产品价格的持续回升，下半年物价涨幅肯定会明显高于上半年，继续走升。

王剑辉认为，9月CPI涨幅可能跟8月份相差不多，但从10月份开始CPI会继续回升。他预计，四季度CPI同比涨幅上升会比较明显，可能突破3%。据他分析，影响下半年CPI上涨的因素主要有国际大宗商品价格的回升，能源和粮食食品价格的上涨，以及人力资源成本的上涨，天然气和水价可能存在调价的压力都会对物价上涨有所推动。“但由于是反弹性的压力，下半年的物价压力总体可控。”

“下半年对食品价格带动比较大的仍是蔬菜和猪肉价格。”申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，近期部分地区强降雨天气频繁，不利于蔬菜生长和运输，预计后期蔬菜价格仍可能上涨。同时，受猪肉周期的影响，猪肉价格也将继续维持稳中有升的走势。

“一方面蔬菜价格和猪肉等食品价格下半年上涨还会继续，另外国际原油价格存在上涨的可能。”周景彤也判断，下半年CPI涨幅肯定要高一些，但不会太多，全年涨幅会在2.6%左右。下半年货币环境不会太宽松，整体物价压力不是很大，基本可控。

交通银行认为，未来需关注包括油价上涨、国际粮价走高、猪肉价格因双节因素上涨等导致的新涨价因素回升，从而推高CPI。但受翘尾因素回落、灾害性天气基本结束、油价再次上调对市场影响不大等影响，年内物价不会出现大幅反弹。

齐鲁证券认为，通胀开始重新进入上升通道，因为新鲜蔬菜价格同比持续回升，肉禽价格同比降幅已经度过拐点。

业内人士大多认为，在国内经济增速放缓的背景下，今年我国通胀压力不大，将继续保持目前低位徘徊的态势。不少研究机构下调了全年CPI的预期。交通银行将全年CPI同比预测值从原来的2.8%左右调降至2.6%左右。诸多机构大多预计全年CPI涨幅不会超过3%，中国银行日前发布的三季度中国经济金融展望季报，预计二季度我国CPI上涨2.3%，略低于一季度，三季度增长2.4%，全年CPI上涨不超过3%。

机构预测8月CPI、PPI同比增幅

机构名称CPI增速PPI增速

瑞银证券2.6%-1.4%

交通银行2.60%-1.5%

湘财证券2.5%-2.3%

国开证券2.6%-1.7%

方正证券2.4%-1.8%

中信证券2.6%-1.9%

国泰君安2.7%-1.5%

银河证券2.4%-2.2%

华泰证券2.6%-1.6%

美银美林2.7%-2.3%

平均值2.6%-1.8%