[摘要] 对中国金融体系风险的认识,角度不同、利益各异,所形成的结论也完全不同。在国外的不少投资者看来,按照成熟的市场经济标准,中国金融体系面临着巨大的风险,因为无论是银行信贷滥发、地方融资平台扩张,还是房产泡沫破灭及银行贷款景气下滑周期中的恶化,都是导致金融体系快速恶化的诱因。
破除自欺欺人的幻想
近10年来国内房价飚升,房产泡沫吹大,完全是银行信贷及优惠税收政策推动的,尤以2009~2010年更为明显。既然是银行信贷推高的,那么房产泡沫破灭又岂能不带来巨大的风险。截至2011年6月末,主要金融机构房地产贷款余额10.26万亿元,其中个人住房贷款余额6.26万亿元,这两个指标都比2008年底增长了1倍。
可见,当前国内金融体系的风险就在于国人从未经历过住房价格出现周期性调整所面临的风险,在于国人没有认识到国内房产泡沫有多大,没有认为到这个巨大的泡沫一定会破灭,而假定房地产不存在泡沫及房价不会下跌,进而想当然地认为整个银行的信贷风险特别房地产信贷风险都在可控范围内。
任何系统性风险存在着不可预测性,相关决策者幻想着等到国内金融体系的系统性风险发生后再来关注,恐怕将为时已晚。最近,国际评级机构惠誉提出警告,可能下调人民币的债务信用评级,理由就是在信贷高峰后债务违约风险上升,经济将面临着调整。形势已经到了十分严峻的地步,我们对国内银行信贷风险及金融体系的风险应做充分认识,特别是对房地产市场信贷风险做出客观和全面的估量。
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